//摘要
这家取向硅钢民营龙头实现变压器全产业链覆盖，双碳驱动需求升级刺激产能加速扩张
调研要点：
①望变电气：这家取向硅钢民营龙头获机构关注，公司实现变压器全产业链覆盖，双碳驱动 需求升级刺激产能加速扩张；
②利扬芯片：
调研要点：
①望变电气：这家取向硅钢民营龙头获机构关注，公司实现变压器全产业链覆盖，双碳驱动 需求升级刺激产能加速扩张；
②利扬芯片：
//正文
| 这家取向硅钢民营龙头实现变压器全产业链覆盖，双碳驱动需求升级刺激产能加速扩张 调研要点： ①望变电气：这家取向硅钢民营龙头获机构关注，公司实现变压器全产业链覆盖，双碳驱动 需求升级刺激产能加速扩张； ②利扬芯片：机构抱团调研这家独立第三方集成电路测试服务商，公司工艺涵盖5nm、 8nm、16nm等先进制程，重点布局存储、高算力、汽车电子等芯片测试解决方案； ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公 司公告和分析师公开报告为准。 公司一 望变电气于7月28日接待长城基金独家调研，公司专注于输配电及控制设备的制造和生产。 输配电设备的需求跟社会总用电量息息相关。在“双碳”经济的影响下，国内电网改造带动 能效产品的需求急剧增长，再加上特高压建设、风电、光伏、储能、充电桩建设、高铁、轨 道交通建设、数据中心等新兴产业和新能源产业的建设，将进一步拉动输配电设备的需求。 公司首发募投项目包括智能成套电气设备产业基地建设项目、110kV及以下节能型变压器智 能化工厂技改项目、低铁损高磁感硅钢铁心智能制造项目等。智能成套电气设备产业基地建 设项目完全达产后，公司将实现每年新增1500台箱式变电站生产能力以及每年新增25000套成套电气设备的生产能力；110kV及以下节能型变压器智能化工厂技改项目完全达产后， 公司实现每年新增1800台干式变压器生产能力，每年新增1500台油浸式变压器生产能力。 此外，公司投建的8万吨新材料项目其中国内设备部分预计12个月内能完工（预计完工时 间：2023年6月），届时预估会新增2~3万吨产能/年，关键进口设备预计于2024年6月到 位，当年可新增5~6万吨产能，预计2025年达产。 东吴证券分析师表示，公司主要生产输配电及控制设备和取向硅钢两大类产品，已形成“从 取向硅钢到变压器再到箱式变电站、成套电气设备”的一体化产业链。2021年公司取向硅 钢毛利占比超过50%，为国内最纯取向硅钢标的。 A股相关上市公司中，大连电瓷用户主要为国内外的电网公司及其下属单位，主要产品包括 70～840kN交（直）流悬式瓷绝缘子、10～1000kV交流复合绝缘子、±500～±1100kV直 流复合绝缘子、10kV～1000kV电站用支柱绝缘子/高压瓷套及各种电瓷金具等。保变电气 主营输变电装备业务，主导产品为110kV-1000kV超高压、大容量变压器，尤其在高电压、大容量变压器以及特高压交、直流变压器制造领域具有较强的市场竞争力。 公司二 利扬芯片7月接待招商局资本等多家机构调研，公司作为独立第三方集成电路测试公司，专注于测试领域的研发，聚焦于芯片电子电路、性能、逻辑功能、信号、通信、系统应用等技术。 公司自成立以来，在集成电路测试领域积累了多项自主的核心技术，为知名芯片设计公司提 供中高端芯片独立第三方测试服务，工艺涵盖5nm、8nm、16nm等先进制程。 公司已拥有数字、模拟、混合信号、存储、射频等多种工艺的SoC集成电路测试解决方案， 重点布局5G通讯、传感器（MEMS）、存储（Nor/NandFlash、DDR等）、高算力 （CPU、GPU、ISP等）、人工智能（AI）、汽车电子、智能物联网（AIoT）等芯片的测试 解决方案，并以此方向进一步拓展市场。 A股相关上市公司中，清溢光电是中国本土领先的以平板显示加半导体芯片掩膜版为主经营 的掩膜版企业，同时也是中国最大的平板显示掩膜版企业之一。和林微纳各类半导体芯片测 试探针主要满足高端芯片封装测试，涉及逻辑运算、模拟信号、逻辑模拟混合信号的导通、 电流、功能和老化等测试。 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司 公告和分析师公开报告为准。 |
