研报下载:天风证券-华帝股份-002035-天风家电 | 华帝股份:Q4收入端大幅改善,业绩有所下滑——2020年业绩快报点评【公众号研报】-210226

2021-02-26小蔡看家电1页公司研究

文件名称: 天风证券-华帝股份-002035-天风家电 | 华帝股份:Q4收入端大幅改善,业绩有所下滑——2020年业绩快报点评【公众号研报】-210226
评 级: 买入
作 者: 小蔡看家电
上传日期: 2021-02-26
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摘要:49.8%。现货方面:棉花价格指数3128B为14473,与前一日现货价格下跌20;棉纱价格指数C32S为21250,与前一日现货价格保持不变。(单位:元/吨)仓单库存:郑棉仓单4750张,+193,有效预报1561张。持仓分析:当日郑棉合约前20名多头持仓342658手,空头持仓为397。”

1. 瑞达期货国内盘面:郑棉2101合约减仓增量;收盘14270,较上一交易日-0.04%;最高报14315,最低报14035;成交量310214,持仓280029,-8529;CF1-5月价差85,+70。

2. CY2101收盘20570,棉花(纱)日评较上一交易日+0.71%;最高报20610,最低报20235;成交量13863,持仓9735,-126。

3. 外盘走势:洲际交易所(ICE)棉花郑棉窄幅收跌期货周五下跌,尽管美元走软以及出口销售数据令人鼓舞,但指数基金展期迫近以及12月合约选择权到期前,投资者不敢大举押注。

4. 12月期棉收跌0.05美分或0.07%,结算价短期仍弱势盘整报68.46美分/磅。

5. 消息方面:1、美国农业部报告显示,2020年10月30日-11月5日,2020/21年度美国陆地棉净签量为5.37万吨,较前周大瑞达期货幅增长,较前四周平均值增长30%。

6. 2、国家棉花市场监测系统抽样调查显示,截至11月初,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为43天(含到港进口棉棉花(纱)日评数量),环比增加8.6天,同比增加14.3天。

7. 推算全国棉花工业库存约91.2万吨,环比增加24.9%,郑棉窄幅收跌同比增加49.8%。

8. 现货方面:棉花价格指数3128B为14473,与前一日现货价格下跌20;棉短期仍弱势盘整纱价格指数C32S为21250,与前一日现货价格保持不变。

9. (单位:元/吨)仓单库存:郑棉瑞达期货仓单4750张,+193,有效预报1561张。

10. 持仓分析:当日郑棉合约前20棉花(纱)日评名多头持仓342658手,空头持仓为397516手,净空头持仓为54858手。

11. 当日棉纱合约前20名多头持仓8257手,空头持仓为9122手,净空头持仓郑棉窄幅收跌为865手。

12. 观点总结短期仍弱势盘整:美国农业部公布的11月全球棉花供需报告中:2020/21年度全球总产预期较上月调增3.4万吨至2534.9万吨,消费量预期持稳在2486.7万吨,全球期末库存量调增6.5万吨至2208.4万吨。

13. 2020/21年度,产量、期末库存量均上瑞达期货调,整体usda供需报告相对偏空棉市。

14. 伴随着企业集中收购,到后期集中加工,新年度棉花供应量逐渐增多,棉花(纱)日评内地轧花厂开机率低,新疆地区多数持货等价。

15. 进口棉来看,进口棉主港青岛港因疫情问题所受限制解除,预计后续进口棉郑棉窄幅收跌港口库存将有增量。

16. 短期仍弱势盘整而下游纱线方面经过前期火热之后逐步冷却。

17. 整体上,市场供应宽松且逐步增量,加之目前内外棉价差仍偏高,因此在利好消息不足的情况下,期瑞达期货价重心仍有向下探的可能。

18. 操作上,建议郑棉2101合约短棉花(纱)日评期在13800-14600元/吨区间高抛低吸。

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