研报下载:国金证券-【热点聚焦】碳中和背景下碳纤维需求快速崛起、市场持续面临缺货涨价局面【公众号研报】-210312

2021-03-12国金证券财富管理1页行业研究

文件名称: 国金证券-【热点聚焦】碳中和背景下碳纤维需求快速崛起、市场持续面临缺货涨价局面【公众号研报】-210312
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作 者: 国金证券财富管理
上传日期: 2021-03-12
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摘要:本控制、产品布局、技术实力、一体化布局等方面存在的差距进一步扩大。农药产品格局分化:重点关注菊酯、创新药(乙唑螨腈、四氯虫酰胺、氯虫苯甲酰胺等)、草铵膦等。近期EPA通过麦草畏关键登记,且先正达集团拟成为扬农化工控股股东,有望加速成长。重点推荐扬农化工、联化科技、利尔化学、广信股份。风险提。”

1. 中国化工品价格指数(CCPI):本周CCPI较上周继续下跌0.7%,较上月同期上涨6.3%,年内增速为4.5%,较去年同期上涨3.9%。

2. 本周涨幅较大的产品:醋酸(华东),32.8%;中国LNG现货(华北),20.3%;六氟磷酸锂,17.5%;腈纶短纤(1.5D,38毫米),15.2%;醋酸乙烯(华东),14.3%。

3. 本周跌幅较大的产品:碳酸二甲酯DMC(华东),-14.8%;乙烷(MB),-12.7%;顺酐(华东),-12.6%;工业萘(华东),-11.6%;丙二醇(华东),-10.9%。

4. 近期观点聚氨酯:海外方面,科思创美国MDI及相关产品因原料短缺出现不可抗力(32万吨);亨斯曼美国路易斯安那州Geismar的MDI工厂(50万吨)部分停产;陶氏化学美国所有MDI产品遭遇不可抗力(34万吨)。

5. 根据隆众资讯,上海科思创(55万吨)正处检修,后续万华宁波(80万吨)装置将于2020年12月15日开始检修,重庆巴斯夫(40万吨)亦存检修计划,MDI集中检修供给收紧。

6. 需求方面,全球复工推进,MDI需求修复。

7. 在需求向好及行业高集中度背景下,MDI价格已迎明显回升。

8. 重点推荐万华化学。

9. 煤化工:年内印度主要农作物种植面积同比大幅增长,或对尿素需求增加。

10. 此外,甲醇、乙二醇等产品价差处于历史底部区域,预计行业内部分企业已处亏损状态。

11. 从行业运行规律来看,该状态不可持续,即无论需求恢复与否,行业平均盈利能力都将修复。

12. 当前下游需求逐步修复,部分煤化工产品甲醇、醋酸、己二酸-原料价差分别位于18.0%、42.7%和10.0%的历史分位,较前期5%左右的历史分位有所回升,行业盈利能力底部修复逻辑逐步验证。

13. 重点推荐国内煤化工龙头企业华鲁恒升。

14. 农药:本周部分农药中间体(甘氨酸等)及原药(草甘膦、苯醚甲环唑、噻虫嗪)价格走高,中农立华原药价格指数继续上涨至96.11点,环比上月涨4.0%。

15. 农药企业在成本控制、产品布局、技术实力、一体化布局等方面存在的差距进一步扩大。

16. 农药产品格局分化:重点关注菊酯、创新药(乙唑螨腈、四氯虫酰胺、氯虫苯甲酰胺等)、草铵膦等。

17. 近期EPA通过麦草畏关键登记,且先正达集团拟成为扬农化工控股股东,有望加速成长。

18. 重点推荐扬农化工、联化科技、利尔化学、广信股份。

19. 风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险,环保落实不力的风险。

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