研报下载:华安证券-国防工业再起航,优质赛道迎契机-210328

2021-03-29刘万鹏3.4M45页行业研究

文件名称: 华安证券-国防工业再起航,优质赛道迎契机-210328
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作 者: 刘万鹏
上传日期: 2021-03-29
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摘要:率逐步放缓,对债市压力仍存但边际减轻。年初货币市场资金面宽松,银行间与交易所市场资金利率均显著回落,央行公开市场缩减资金投放,连续两日大幅净回笼资金。供需方面,年初市场配置需求较高,而利率债发行规模可能持平或有小幅下降,尤其是地方政府债券额度迟迟没有提前下发,市场供需矛盾缓解。总体来看,当。”

1. 市场行情:昨日国债期货反弹走高,十债涨幅较大,现券市场国债活跃券收益率普遍下行2-4BP,短端下行幅度较大。

2. 从近期金融市场特点来看,股、债、商市场齐涨,资金市特点明显,这会导致市场稳定性变差,从估值角度来看,债市安全性相对较高。

3. 从债市影响因素来看,月初制造业PMI小幅回落,经济复苏斜率逐步放缓,对债市压力仍存但边际减轻。

4. 年初货币市场资金面宽松,银行间与交易所市场资金利率均显著回落,央行公开市场缩减资金投放,连续两日大幅净回笼资金。

5. 供需方面,年初市场配置需求较高,而利率债发行规模可能持平或有小幅下降,尤其是地方政府债券额度迟迟没有提前下发,市场供需矛盾缓解。

6. 总体来看,当前金融市场可能进入大幅波动阶段,建议加大债券相关资产的配置力度,对于国债期货阶段性行情仍保持乐观,操作上可继续逢低买入。

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