研报下载:太平洋-2021年3月金股组合-210225

2021-02-26周雨,金达莱838K4页宏观策略

文件名称: 太平洋-2021年3月金股组合-210225
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作 者: 周雨,金达莱
上传日期: 2021-02-26
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摘要:尺寸显示屏。11月11日,中芯国际发布了2020年Q3财报,财报显示,2020年第三季度中芯国际营收10.825亿美元,首超10亿美元,创历史新高,环比增长15.3%,同比增长32.6%,净利润也同比大涨122.7%达2.56亿美元。从收入技术节点来看,0.15/0.18微米占比最高,达3。”

1. 本周行情:本周电子(申万)指数-0.92%,行业排名17/28;上证综指-0.06%,深证成指-0.61%,创业板指-0.96%;个股涨幅前五:捷捷微电(+19.24%)、世运电路(+15%)、中航证券贤丰控股(+13.85%)、台基股份(+13.74%)、锐科激光(+13.15%);个股跌幅前五:朗科智能(-14.18%)、歌尔股份(-13.6%)、超频三(-13.1%)、聚灿光电(-10.27%)、GQY视讯(-10.16%)。

2. 重要事件11月10日,台积电公电子行业周报布10月份经营业绩,10月份实现营收1193.03亿新台币,折合约41.78亿美元,同比增长12.5%,前10个月,台积电实现营收10970.24亿新台币,同比增长27.7%。

3. 11月10日,紫光展锐在上海国际会议中心召开的5G产面板行业集中度持续提升业创新高峰论坛上,正式发布了《6G:无界,有AI》白皮书。

4. 为了适应场景和需求的多样性,6G核心技术也将呈现多元化,白皮书对太赫兹通信、可见光通信、先进调制解码、星地协同传输等6G核心技术的主要特点、性能特性、发展挑战进行了深入关注龙头企业投资机会分析,并给出了进一步研究的建议。

5. 11月11日中航证券,TCL华星t7项目正式开启量产,t7项目是第11代超高清新型显示器件生产线,该项目总投资额426.8亿元,于2018年11月14日开工,主要产品是8K超高清大尺寸显示屏。

6. 11月11日,中芯国际发布了2020年Q3财报,财报显示,2020年第三季度中芯国际营收10.825亿美元,首超10亿美元,创历史新高,环比增长15.3%,电子行业周报同比增长32.6%,净利润也同比大涨122.7%达2.56亿美元。

7. 从收入技术节点来看,0.15/0.18微米占比最高,达31.42%;其次是55/65纳米,占比25.8%;第三则是40/45纳米,占比17.2%;14/28纳米占比进一步提升至14.面板行业集中度持续提升6%。

8. 11月12日,京东方推出了55英寸4KAMQLED显示屏,采用电致发光量子点技术,分辨率为3840×2160,色域高达119%NTSC,对比度可达1000000:1,关注龙头企业投资机会在大尺寸显示领域具有广阔的市场空间和应用前景,是京东方电致发光量子点领域取得的又一重大进展。

9. 11月12日,特朗普政府公布一项行政命令,禁止美国投资者对中国军方拥有或控制的企业进行投资,中国电信、中国移动、海康威视、华为等中国企业中航证券或将受到该规则影响。

10. 投资建议11日,TCL华星t7面板厂量产投入仪式于t7FAB主厂房L20层举行,t7项目是第11代超高清新型显示器件生产线,项目总投资额426.8亿元,于2018年11月14日开工,今年虽电子行业周报然有疫情影响,但t7项目仍然按时完成了Cleanroom建设、清洁、设备搬入、调试等工作,并于9日通过客户送样认证,提前17天达成量产。

11. t7项目主面板行业集中度持续提升要产品是8K超高清大尺寸显示屏,从分辨率上来看,4K的分辨率是3840×2160像素,而8K分辨率达到7680×4320像素,是4K电视的4倍,随着t7项目建设顺利推进,可经济切割65寸、75寸等大尺寸产品,与低世代线相比具备更高的生产率。

12. TCL华星表示,t7项目建成投产后,进一步完善T关注龙头企业投资机会CL华星在深圳的产线布局,发挥产业集聚效应,同时将带动上下游产业投资,有望形成产值近千亿元的半导体产业集聚群。

13. 随着韩国产能的逐渐退出,我国面板产业一家独大的格局愈加明显,京东方近期也推出了55英寸4KAMQLED显示屏,在电致发光量子点领域取得重大进展,京东方、TCL等龙头已从中航证券跟随转变为引领行业的发展。

14. 今年下半年,屏显设备需求旺盛,面板价格上涨趋势显著,加上上游IC基板等材料稀缺,预计第四季度全球LCDTV面板市场供应将持续短缺,面板价电子行业周报格有望继续上涨。

15. 国内方面,TCL收购三星在苏州的产线,京东方拟收购中电熊猫南京、面板行业集中度持续提升成都产线,面板行业集中度持续提升,有助于提高议价能力和规模效应,可继续关注面板行业龙头企业投资机会。

16. 关注龙头企业投资机会半导体:受下游需求驱动,全球半导体总收入预测提高。

17. Gartner预估2020全年半导体市场的总收入可以达到中航证券4329亿美元,比去年增长3.3%。

18. 这与该机构第二季度的预测相比有所提高,增长驱动力主要来源于一些增长强劲的终端应用,如高端超便携式PC,超大规模数据中心电子行业周报,以及测试和测量设备的强劲市场,5G基站的强劲需求是推动测试测量设备市场增长的重要动力。

19. (1)设备:受益于通信、IT基础设施到个人与云端运算、游戏和医疗电子装备等各种产品的推动,全球芯片需求在新冠肺炎疫情影响下持续激增,晶圆厂设面板行业集中度持续提升备支出因此受惠。

20. 根据SEMI数据,2020年9月北美半导体生产设备制造商销售额达到27.5亿美元,同比增长40%,较8月份关注龙头企业投资机会的26.5亿美元增加1亿美元,环比增长3.6%。

21. 半导体设备一直是我国电子产业的中航证券短板,随着自主可控的推进,国内龙头企业已在加速研发,叠加未来汽车电子、5G基站等新兴应用将扩大市场规模,建议持续关注半导体设备龙头企业国产替代机会。

22. (2)晶圆电子行业周报代工:晶圆代工厂在半导体产业链中重要一环,5G手机的渗透率提高有效助推了规模的增长。

23. 根据SEMI发布的报告,从2019年到2024年,300mm晶圆厂设备总投入将超过2500亿美面板行业集中度持续提升元,其中2023年设备预算将达到创纪录的700亿美元。

24. 预计到2024年,至少将新建38个300毫米晶圆厂关注龙头企业投资机会,并对数十个晶圆厂进行升级,以生产使用更先进节点的芯片。

25. 在2024年新的和升级晶中航证券圆厂上线后,全球300mm晶圆厂的产能将达到每月700万片。

26. 受疫情因素影响,电脑相电子行业周报关领域对无线连接、显示器驱动以及快闪记忆体控制器IC的需求量上升,消费市场库存回补,叠加联电电源管理芯片、金氧半场效电晶体、主动式保护元件等客户投片量逐月攀升,上游晶圆加工长产能利用率满载,8英寸供不应求,未来价格或将上升。

27. 面板行业集中度持续提升(3)储存芯片:根据Gartner预估,2020年存储芯片将增长11.7%,其中DRAM市场规模约为629亿美元,将增长1.1%,NAND市场规模约为546亿美元,将增长28%。

28. DRAM需求及其价格的增长通常在后半年并与关注龙头企业投资机会智能手机的出货量想吻合。

29. 由于全球新冠疫情的持续蔓延叠加美国对华中航证券为的制裁,预计四季度价格存在下降的可能性。

30. 消费电子:(1)智能手机:IDC发布电子行业周报全球智能手机市场2020年第三季度出货量数据。

31. 全球智能手机的总出面板行业集中度持续提升货量为3.54亿部,同比下降1.3%,但结果强于IDC先前-9%的预期。

32. 本季度苹果关注龙头企业投资机会和华为相继发布新系列手机将带动全球5G机的渗透率进一步提升。

33. 根据StrategyAnalytics预测,2020年全球5G智能手机出货量将达到2.5亿部,同比增1300%,其中中国将是中航证券今年5G手机最大的市场,占比达到62%。

34. 建议重点关注基带、天线、射频传输等电子行业周报环节的市场机会。

35. (2)可穿戴设备:根据IDC发布的报告显示,尽管二季度欧美疫情较为严重,但消费者对音频类以及健身追踪类可穿戴设备的需求却明显的提升,二季度全球可穿戴设备总出货量提升至8620万台,整体增长14.1%,苹果、华为、小米出货量分别为2940万台、1090万台、1010万台,同比分别增长25.3%、58%面板行业集中度持续提升、13.5%,市场份额分别为34.2%、12.6%、11.8%,位列前三位。

36. 随着AI、VR等技电子元件:钽电容是四大核心电容产品之一,具有高能量密度、高可靠性、稳定的电性能、较宽的工作温度范围等特点,在工业、军关注龙头企业投资机会用市场备受青睐,在5G基站中也应用广泛。

37. 从需求端来看,根据三大运营商的数据,目前中国联通已和中国电信建设开通的5G基站达26万站,预计年底可以达到37万站,中国移动上半年在国内超过50个城市累计开通了18.8万个5G基站,5G基站的快速建设拉动了钽电容需求提升;从供给端角度来看,以美国VISHAY、KEMET、AVX公司为代表的国际钽电容器制造商受二季度疫情蔓延影响,产能受限,钽电容供需缺口扩大,产能供不应求,受此影响,AVX在今年5月中航证券率先涨价,涨幅在10%-15%,被动元件大厂国巨也确认涨价,新定价从5月开始生效直到9月底,且预估到今年底钽质电容价格将再增1倍。

38. 近期受到下游军工市场的需求增加,军工钽电容需求量增加,建议持续关注电容电子行业周报产品相关公司投资机会。

39. 面板:近期,中大尺寸LCD面板价格继续上涨,第三季度部分大尺寸面板价格上涨幅度超过30%,据Witsview公布的报告显示,10月下旬,32寸-65寸面板价格区间是56-面板行业集中度持续提升207美金,单月涨幅为5%-12%不等,超出市场预期。

40. 相比今年5-6月价格底部,大尺寸面板价格涨幅累积最低达关注龙头企业投资机会到了26%,而最高已达75%,平均涨幅在50%左右。

41. 由于上游IC基板等材料稀缺中航证券,预计第四季度全球LCDTV面板市场供应将持续短缺,面板价格有望继续上涨。

42. 目前韩国电子行业周报厂商持续退出,国内方面,TCL收购三星在苏州的产线,京东方拟收购中电熊猫南京、成都产线,面板行业集中度持续提升,有助于提高议价能力和规模效应,可继续关注行业内龙头企业投资机会。

43. 建议关注歌尔股份(TWS耳机拉动业绩高增长)风华高科(广东省国资委旗下的国际知名老牌被动元件供应商)火炬电子(陶瓷电容及陶瓷新材料优质民参军企业)立讯精密(连接器领先企业,苹果产业链供应商)通富微电(半导体封测领先企业)大立科技(疫情防控测温装备领先企业)京东方A(供需回暖、行业企稳回升,第一梯队地位稳固)风险提示:5G进展低于预期、疫面板行业集中度持续提升情进展不确定。

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