研报下载:宏源期货-有色金属周报(铜铝锌铅):基本面分化,铜铝是多头优选-210315

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文件名称: 宏源期货-有色金属周报(铜铝锌铅):基本面分化,铜铝是多头优选-210315
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作 者: 朱善颖
上传日期: 2021-03-16
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摘要:债上周上涨45.82%。启迪科华受非公开发行股票消息利好影响,延续前期走势,相关美元债继续上涨24.07%。在跌幅前十的债券中,房地产有4只,勘探生产有2只,其他行业有4只,其中华夏幸福下跌4.82%,泰禾下跌1.37%,方兴(中国金茂)下跌0.72%,紫光芯盛美元债受紫光集团4.5亿美元。”

1. 一级市场回顾一级市场发行规模增加,发行主体评级以无评级为主,行业上以地产为主。

2. 上周,中资美元债发行数量为12只(不包括已定价未发行的债券),发行规模为40.6亿美元,比前一周多发行28.7亿美元,发行债券平均票息为4.54%。

3. 评级上,上周发行美元债中投资级3只,高收益2只,无评级7只。

4. 行业上,上周发行美元债中金融业2只,房地产5只,电力生产2只,其余行业3只。

5. 期限上,1年(包括)以内中资美元债3只,1-3年期5只,5年期1只,30年期1只,永续债2只。

6. 二级市场回顾美债收益率曲线下行,长短端利差收缩。

7. 上周,10年期美国国债到期收益率下行6.95bp至0.90%,2年期国债到期收益率下行3.57bp至0.12%,两者利差收缩3.38bp至78.14bp。

8. 美元流动性上,LIBOR-OIS利差上行0.062bp至0.157%,美元指数上涨0.28至90.98,隐含通胀预期为1.87%,比前一周微降2bp。

9. 市场乐观情绪下降,我国主权债CDS利差继续扩大。

10. 受美国财政政策不及预期影响,上周芝加哥商品交易所SPX波动率指数从20.79上涨至23.31,美国投资级债CDS与我国主权债CDS利差扩大3.41bp至24.56bp,其中我国主权债CDS上涨0.5bp至29.3bp,美国投资级债CDS上涨3.91bp至53.85bp。

11. 资金上,iBoxx高收益公司债ETF指数上周净流出20.36亿美元。

12. 中资美元高收益小幅上行,投资级债回暖。

13. 上周,中资美元投资级债券回报为0.43%,利差下行1.1bp至179bp,最差收益率下行6.6bp至2.23%。

14. 高收益债券回报为0.36%,利差下行8.7bp至764bp,最差收益率下行12.5bp至7.82%。

15. 中资美元债价格异动情况在涨跌幅排行榜中,金融债回暖,地产债回调。

16. 在涨幅前十的债券中,金融业有3只,化工行业有2只,其他行业5只,其中天齐锂业受全资子公司TianqiLithiumEnergyAustraliaPtyLtd引入战略投资者澳大利亚上市公司IGO利好消息影响,其相关美债上周上涨45.82%。

17. 启迪科华受非公开发行股票消息利好影响,延续前期走势,相关美元债继续上涨24.07%。

18. 在跌幅前十的债券中,房地产有4只,勘探生产有2只,其他行业有4只,其中华夏幸福下跌4.82%,泰禾下跌1.37%,方兴(中国金茂)下跌0.72%,紫光芯盛美元债受紫光集团4.5亿美元债违约预期影响,下跌10.16%。

19. 风险提示人民币汇率持续升值;美国财政政策存在不确定性;美国第三波疫情出现恶化。

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