晶盛机电：①2019年起隆基、中环、晶科、晶澳、上机数控、京运通、通威等龙头相继启动硅片扩产，受益光伏硅片环节迎扩产潮，东吴证券陈显帆看好硅片设备龙头晶盛机电2021年迎戴维斯双击机会；②陈显帆预测，未来2年可以看到200GW订单容量，对应250亿元左右的订单规模，公司市占率约50-60%；③公司半导体设备订单有望大幅超市场预期，中环无锡项目用设备订单有望在未来几年内落地，公司设备占中环定增项目总采购量的60%，对应每年10.8亿元设备订单；④风险提示：光伏下游扩产进度低于预期，半导体业务进展不及预期，蓝宝石业务进展不及预期。
光伏行业订单公告又如雪花般纷至沓来，硅片扩产潮下的最大受益者，分析师看好它2021年迎戴维斯双击机会
近期，光伏行业的订单公告又如雪花般纷至沓来，上机数控、金博股份、特变电工、东方日升、福莱特相继签约，进一步验证了光伏硅片环节的扩产潮。
东吴证券陈显帆今日发布深度报告看好硅片设备龙头晶盛机电，短期受益光伏硅片环节迎扩产潮以及半导体大硅片国产化，长期看蓝宝石业务有望再造一个晶盛。
陈显帆仅考虑光伏业务业绩兑现，预计公司2020-2022年净利润分别为8.6亿元/13.3亿元（前值11.7亿元，上调14%）/18.1亿元（前值15.8亿元，上调15%），对应PE为63/41/30X，2021年将迎戴维斯双击。
光伏硅片环节迎扩产潮 晶盛作为硅片设备龙头市占率约50-60%
2019年起隆基、中环、晶科、晶澳、上机数控、京运通、通威等龙头相继启动硅片扩产。
2020年下半年，整个光伏行业对210的大硅片已逐步达成共识。
陈显帆预测，未来3-5年存量市场有1万多台单晶长晶炉需要淘汰，增量市场则看光伏行业长期空间的市场规模，考虑“3060”碳中和目标，预计未来硅片产能可以达到400GW，对设备企业而言，未来2年可以看到200GW订单容量，对应250亿元左右的订单规模。
在除了隆基以外的单晶炉市场需求上，晶盛机电占据了90%的份额，总体市占率约50-60%，是行业内的主力供应商。公司2020年三季度末在手订单59亿，同比增长130%，2020年前三季度新签光伏订单45亿元，业绩高增确定性强。
半导体大硅片亟待国产化 龙头设备厂有望受益下游需求爆发
晶盛在半导体单晶炉领域已经成长为世界级的设备供应商，已具备8寸线80%整线以及12寸单晶炉、抛光机等50%以上设备供应能力，大硅片国产化浪潮下最为受益。
晶盛机电系中环核心设备供应商，且持有无锡中环领先10%的股份，预计中环在扩产中将优先选择晶盛的设备。
未来3年的半导体设备订单有望大幅超市场预期：陈显帆预计随着中环无锡项目的进展加速，项目用的设备订单有望在未来几年内落地，中性假设下，晶盛机电设备占中环定增项目总采购量的60%，则对应每年10.8亿元设备订单。
从设备到材料 蓝宝石业务长远看有望再造一个晶盛
2020年9月，晶盛拟出资2.55亿元（持股51%），与蓝思科技（持股49%）设立合资公司宁夏鑫晶盛电子材料，开展蓝宝石制造、加工业务，预计2021年5月份设备将进厂。
2020年12月，晶盛700kg级超大尺寸蓝宝石晶体出炉，有望继续降低蓝宝石的价格。
市场普遍观点是，蓝宝石价格太贵，不会用到手机盖板。但从产业发展的规律看，只有当成本和价格跌破到某一些临界点后，其大规模的批量应用才会起来。
陈显帆判断，随着价格的持续降低+加工工艺的持续提高，手机盖板等应用场景有望在3年内放量，市场空间有望再造一个晶盛
