机械行业2020年业绩预告前瞻：年报行情展开 关注基本面良好的低估值细分龙头公司
类别：行业 机构：国信证券股份有限公司 研究员：贺泽安/吴双 日期：2021-02-26
机械行业66%公司业绩预增，疫情后行业加速复苏截至2021 年2 月25 日，在申万和中信机械板块合起共计465 家公司中，294 家公司已披露2020 年业绩预告(快报)，其中：195 家公司实现业绩预增(包括预增、扭亏、续盈、预增)，占比66.33%；99 家家公司业绩预减(包括预减、续亏、首亏、略减)，占比33.67%。在发布业绩预告的公司中，我们持续重点覆盖的公司如华测检测、广电计量、柏楚电子、汉钟精机、伊之密、奕瑞科技、应流股份均实现较好的增长。
行业观点：重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司当前时点，国内疫情基本完全控制，伴随着新冠疫苗的研制成功及推广接种，短期看2021 年海内外经济复苏共振，制造业趋势持续向好，中国制造业有望更充分受益，长期看中国制造业逐步崛起，行业内优秀制造企业已经逐步从进口替代走向出口替代，具备全球竞争力。我们综合考虑公司竞争力和资本市场估值水平，优选长期胜出概率大的优质龙头公司。从投资主线的角度，我们持续看好4 个方向：
1)商业模式好、增长空间大的检测服务行业：重点推荐华测检测、广电计量、谱尼测试、苏试试验、国检集团，关注电科院。
2)处于成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司，重点推荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份、克来机电、华锐精密、大元泵业；
3)处于成长阶段或高景气度的产品型公司，重点推荐浙江鼎力、三一重工、科沃斯、银都股份。
4)景气度高的专用/通用装备行业，当前重点推荐杭可科技、伊之密等。
行业重点推荐组合
重点组合：华测检测、广电计量；柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、克来机电；浙江鼎力、三一重工、银都股份；杭可科技、苏试试验、伊之密、江苏神通、凌霄泵业、大元泵业。
近期重点关注顺周期下基本面良好的低估值细分行业龙头公司：三一重工、汉钟精机、银都股份、伊之密、大元泵业、华锐精密、凌霄泵业。
风险提示：
宏观经济下行、中美贸易摩擦、汇率大幅波动、疫情反复冲击。
