研报下载:招银国际-中国燃气-0384.HK-并购及南方区域暖居项目将驱动盈利加速增长-210505

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文件名称: 招银国际-中国燃气-0384.HK-并购及南方区域暖居项目将驱动盈利加速增长-210505
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作 者: 萧小川
上传日期: 2021-05-05
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摘要:济继续走向复苏、需求恢复预期较强,而造成油价波动的因素主要仍在供给侧。外汇市场――英镑继续强势创疫情以来新高,比特币价格升回历史高位。近一周加元、澳元和英镑兑美元分别涨1.45%、1.03%和0.64%,美元指数跌0.36%,新台币、日元和新加坡元兑美元均出现幅度不大的下跌。2021年以来。”

1. 核心摘要1、美国经济跟踪:不快不慢,平稳复苏。

2. 拜登政府1.9万亿美元法案尘埃落定,OECD认为美国财政刺激将提振美国乃至全球经济,美国2月CPI出现抬头迹象、PPI更是超预期上扬,失业状况温和改善、消费信心显著修复、疫苗推广继续加速。

3. 这些均显示,美国经济正以一种相较平稳的节奏继续迈向复苏,这似乎是美国政府与资本市场乐见的。

4. 2、欧洲央行议息会议:即将加快购债速度,应对债券利率攀升。

5. 在欧债频遭抛售、利率攀升的背景下,欧央行在3月货币政策会议声明中表示,将显著加快PEPP项目下的购债速度,拉加德对经济风险和通胀压力看淡、但对债券利率过快攀升表示担忧。

6. 最近一周的PEPP购债速度为2021年首周以来新低。

7. 2021年以来欧洲央行连续扩表,最新总资产规模达7.12万亿欧元。

8. 3、海外疫情与疫苗跟踪:疫苗接种再提速。

9. 截至3月12日,全球新冠累计确诊近1.2亿人,近一周累计确诊增长最明显的国家是意大利(5.9%)、巴西(5.3%)、法国(4.7%)和马来西亚(4.2%)。

10. 英国和美国受益于疫苗的快速推广,累计确诊增速分别为1.1%和1.6%,继续保持下降趋势。

11. 据Bloomberg统计,截至3月13日,全球已经有121个国家接种了近3.45亿剂疫苗,平均每天接种874万剂(前一周为765万剂)。

12. 其中,美国已经注射超过1.01亿剂疫苗,近一周平均每日接种230万剂(前一周约216万剂),每百人接种数达30.5。

13. 欧盟每百人接种数达10.6,英国每百人接种数达37.1。

14. 4、全球资产表现:全球股市――全球大部分股市上涨,欧洲市场强劲,A股和港股下跌。

15. 近一周,意大利(5.2%,前值0.4%)、俄罗斯(5.0%,前值2.5%)、法国(4.6%,前值1.4%)和德国(4.2%,前值1.0%)的股指表现在主要市场中名列前茅,且上涨幅度明显大于前一周。

16. 今年以来俄罗斯RTS指数涨9.5%、领先全球,俄罗斯股指表现与国际油价走势高度相关。

17. 美股道指、纳指和标普500分别涨4.1%、3.1%和2.6%,整体而言周期板块仍然更加强势。

18. “散户抱团”回归继续引市场关注。

19. 全球债市――美债大拍卖,10年美债利率升破1.64,除美债外全球债市继续回暖。

20. 3月12日,10年期美债收益率一度升逾10个基点,一年来首次盘中升穿1.64%,收于1.635%,创2020年2月6日以来的最高。

21. 近期美国一级经纪商大幅减持美债,或因对SLR松绑政策延期缺乏信心。

22. 3月9日-11日,美国财政部分三天拍卖了1200亿美元国债。

23. 幸运的是,此次美债拍卖并未(像2月25日那样)引起市场大幅波动。

24. 近期美英债利差再度拉大至疫情爆发以来的最高水平。

25. 商品市场――油价结束连涨,三大金属齐涨。

26. 近一周,WTI原油期货(连续)价格跌0.7%,收于65.6美元/桶;布伦特原油期货(连续)价格跌0.2%,收于69.22美元/桶。

27. COMEX金银铜三大金属期货价格分别涨1.3%、2.5%和1.6%。

28. 近期,国际油价高企的基础是全球经济继续走向复苏、需求恢复预期较强,而造成油价波动的因素主要仍在供给侧。

29. 外汇市场――英镑继续强势创疫情以来新高,比特币价格升回历史高位。

30. 近一周加元、澳元和英镑兑美元分别涨1.45%、1.03%和0.64%,美元指数跌0.36%,新台币、日元和新加坡元兑美元均出现幅度不大的下跌。

31. 2021年以来,美元指数在震荡中表现出一定的上行趋势。

32. 现阶段来看,美国经济相对于欧洲乃至世界经济“一枝独秀”的程度有所加强,有望为美元的阶段性走强提供更多支撑。

33. 英镑兑欧元价格接近1.17,再创疫情以来的新高。

34. 比特币价格在3月12日收于5.73万美元,接近2月21日5.75万美元的历史高点。

35. 风险提示:病毒变异与影响超预期,疫苗效用与推广不及预期,美联储货币政策变化超预期等。

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